汽車行業內的重組PSA+FCA

在FCA給雷諾送上提案遭遇挫折以後,現在FCA把自己的提案再一次給了PSA。從目前的情況來看,PSA集團對這個提案是感興趣的,並對這一消息予以確認(雙方的商談正在進行中,目標是創立一家新的全球領先的汽車集團)

這是一個比較明顯的趨勢,目前這一輪汽車行業在各種監管條件下賺錢越來越難,但是新技術的投入要求越來越高,在後面的幾家依靠本土的市場能支持是不假,和前面這些企業之間的能力差距會越拉越開。如果按照下面的討論來看,操盤讓法國人來做,意大利一輪資本操作以後退到後台去了。“ 兩家公司已討論讓標致雪鐵龍首席執行官Carlos Tavares擔任合併後公司的首席執行官,而菲亞特創始人Agnelli家族的後裔John Elkann將擔任董事長”

從業務上來看,其實還是兩家能在歐洲業務上關停並轉,共同應對接下來歐洲對於碳排的管理,在整合歐寶的過程中,Carlos Tavares下了狠手,通過關注工廠的產能利用率,在併購期間調整人員的方式實現了(標致雪鐵龍集團裝配廠的平均產能利用率約為75%,14家工廠中有4家的產能利用率甚至>100%),如果這一波操作再來一次,也是在產能供給端實現一次調整。

對於FCA而言,Q3的業績明天出來,在北美賺錢的業務給UAW把通用談判搞定以後,必定要受到一些壓制,面對2020年和以後的光景,是必要有人來操刀,從部分市場退出去,產品組合也要精簡,工廠和人員也要審時度勢進行處置。

UAW批准了與通用汽車的四年的新勞動合同,工會成員們拿到了每年一次的獎金或加薪,以及1.1萬美元獎金,通用汽車要向現有工廠投資77億美元,增加數千個新工作崗位,並縮短工人達到最高工資32美元/小時的時間。

在這一輪的汽車行業調整裡面,通用汽車幾乎是最早開始動作的,在2018年底就開始了《年末談GM-戰略撤退

現在來看GM的Q3業績,專注於北美的賺錢的車型,投入自動駕駛業務,幾乎是引領著汽車行業的轉型過程。從利潤結構來看,GM就是一家依賴本土的區域性企業,在中國和其他地區的汽車業務如何進行長期投資是需要思考的。主要精力維持在美國的卡車和電動汽車業務,GM Cruise的業務真能跑起來是最重要的事情。

接下來的電話打到福特,最後輪到FCA這裡了。這個趨勢和汽車行業裡面的企業面臨巨大的挑戰形成了鮮明的對比。

在最近的汽車行業報告趨勢裡面,無一不反映了當前這個比較顯性的事實。從整車到零部件依靠原有的模式發展,在2-3年內就會遇到業績方面的挫折,在整車業務層面進行整合,在零部件層面的先分拆再進行優勢整合,到未來搞得清楚方向的時候能從麥肯錫的《制勝汽車行業下半場》裡面有不少有關整合的論斷

增長放緩的大環境下,我們發現,無論是在本地車企之間,還是在跨國車企之間,業績兩極分化的現象愈加嚴重。行業盈利能力進入下降通道,而對汽車新四化的投資需求卻在持續攀升。

─制勝下半場

普華永道的《全球汽車零部件深度整合》,

汽車零部件行業已經踏入前所未有的高價值併購活動時代。自2015 年以來,汽車行業已達成金額約2,150 億美元的併購交易。此趨勢幾乎沒有消退的跡象,今年金額高於5 億美元的交易已達成七宗,另有六宗大額交易即將進行且有望在年底前達成。2019 年將是連續達成10宗以上超大交易的第五年。在這段時間內,大多數此類交易涉及電子、動力總成系統和底盤系統供應商。

─零部件整合

以日本零部件企業開始,日立製作所和本田公司把零部件整合,把兩家的4家汽車零部件廠商後成立的新公司,日立和本田將各出資66.6%及33.4%。將要合併的是日立子公司“日立汽車系統”以及本田為第一大股東的京濱、昭和、日信工業。4家公司2018財年銷售額單純為1.7964萬億日元(約合人民幣1166億元),業務規模一下子上去了。

小結:汽車行業的變化和發展有著自己的規律,目前到了新一輪的變動期,我覺得還是有很多的變化和發展,特別是新技術整合的機會,諸君一方面如履薄冰的時候,也需要珍惜這樣的變革。